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新三板已成重要的上市公司并购标的池
来源:未知 作者:admin 发布时间:2018-10-07 10:33 浏览量:

  由清华经管学院中国创业研究中心、上海证券报社有限公司、清华控股资产管理集团共同主办的“2017清华新三板高峰论坛”15日在深圳举行。

  上海证券报社有限公司董事长张小军、清华控股资产管理集团常务副总裁薛嘉麟出席并致辞。论坛上,清华大学经济管理学院中国创业研究中心主任高建发布了《2016年度新三板研究报告》。该报告由下属于清华经管中国创业研究中心的新三板实验室出品,针对新三板企业的成长力、并购力、流动性和融资等方面做深入分析。此外,新三板企业成长力和并购力榜单也在论坛上同时发布。

  据该研究报告显示,在新三板挂牌企业中,2014至2016年收入持续增长且盈利的企业有2418家,显示有成长力的公司约占25%。数据显示,这部分企业在2016年前三季收入增长率平均值为80%,而同期创业板的收入增长率平均值为30%,整体而言,成长层企业的营业收入和盈利增长均远超创业板及中小板。据介绍,成长力维度包含技术创新、市场地位、财务成长和价值创造四个方面。在这些有成长力的企业中,59%的企业拥有发明专利(包含发明公布阶段的专利),46%的企业拥有软件著作权。与此同时,该类企业平均研发投入占收入比例为7%,平均销售毛利率为39%。

  从上市公司意图并购新三板挂牌企业的整体活跃度表现来看,新三板市场呈现出以下特点:其一,新三板已经成为重要的上市公司并购标的池。2014至2016年,上市公司对新三板企业的年度并购意向从55宗增长到137宗,总意向达成的年度并购交易额从96.6亿元增长到575.26亿元。而2016年成功达成的上市公司收购新三板公司并购交易实现了50宗,总并购交易额达到221.2亿元;其二,以新三板公司的壳价值为目的,通过增发和协议转让老股成为两种基本的获得实际控制权的方式。2016年通过增发变更实际控制人的案例同比增长68%;其三,66%的新三板企业并购以产业相关并购为主。环亚ag88新乡县紫晨游乐设备厂已,2014至2016年分别为34宗、310宗和948宗。此外,目前新三板公司并购上市公司并获得实际控制权的难度也变得更大。

  研究报告显示,新三板挂牌企业的流动性呈现出明显的“二八现象”。2016年有60%的新三板企业为0成交,前28%的企业的成交量占了新三板总成交量的99.9%。而在这28%的企业中,前20%的企业又占了总成交量的80%。整体来看,2016年新三板成交量为创业板的3.6%,成交额为创业板的0.8%,年均换手率为创业板的0.9%。从行业来看,新三板挂牌企业中,仓储行业是房地产行业流动性的58倍;1600多家做市转让企业的流动性是协议转让企业的10倍;900多家创新层企业又是其余企业的7倍多。实例分析:在产品设计中如何运用产品经理的逻辑思维?,从地域看,西藏、广西、贵州、甘肃等西部地区企业的平均流动性分列前四名。

  此外,新三板的融资情况趋于活跃。其中,2016年共实现定向增发3025次,是全部A股企业增发次数(811次)的4倍左右。创新层企业定向增发比率95%,远高于非创新层企业40%。

  创新,是一个经济体自我完善、自我发展能力的标尺;资本之手无形,却能有效提升创新、创业的速度和质量。在中国业已铺开的“双创”之书上,新三板四年,讲的就是这样一个资本的语法。

  谈到投资新三板四年来的经验和教训,阿诚说,千句万句精炼成一句,就是一定要把钱投给那些有动力、也有能力把企业做成细分产业龙头的实业家。“新三板市场会是一个企业实现中国梦的市场,也是私募机构实践价值投资理念的市场,这一切才刚刚开始。”

  最新数据显示,2016年全国中小企业股份转让系统(新三板)在新增挂牌公司数量、成交金额和股票发行金额三大指标上均较2015年增长。

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